一、銅市場情況

滬銅主力2110合約震蕩續(xù)跌，日內(nèi)最高69220元/噸，最低68680元/噸，收盤價68680元/噸，較上一交易日收盤價跌0.56%；LME銅震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9315.5美元/噸，日跌0.23%。

市場焦點：(1)歐洲央行定于9月9日召開議息會議，市場預(yù)期央行將維持當前政策不變，也不會宣布調(diào)整經(jīng)濟支撐措施。(2)據(jù)SAVANT Copper平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，8月全球冶煉廠活動指數(shù)降至45.9，7月為48.2。中國冶煉廠活動指數(shù)從46.2降至44.6；南美只是從52.3升至62。

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價69180-69360元/噸，均價69270元/噸，日跌320元/噸。持貨商甩貨換現(xiàn)為主，接貨方表現(xiàn)較冷淡，下游延續(xù)維持剛需采購，整體成交一般。

倉單庫存：日內(nèi)滬銅倉單合計22780噸，日減198噸，連降8日；LME銅庫存為237700噸，日減4850噸，連降8日。

主力持倉：滬銅主力2110合約前20名多頭持倉73087，-888，空頭持倉79137，-1795，凈持倉-6050，+907，多增空減，凈空減少。

行情研判：美國10年期國債收益率大幅上漲，令美元指數(shù)上行，風險情緒降溫；此外歐洲央行會議臨近，關(guān)注政策路徑指引。基本面，上游銅礦進口量保持高位，國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費延續(xù)上行，原料緊張繼續(xù)緩解。同時國內(nèi)8月銅進口環(huán)比繼續(xù)下降，顯示需求表現(xiàn)不佳。不過國內(nèi)冶煉檢修減產(chǎn)影響仍存，精銅產(chǎn)量增長緩慢；且8月下旬采購意愿改善，國內(nèi)庫存持續(xù)走低，銅價下方仍存支撐。

二、鋁市場情況

滬鋁主力2110合約沖高回落，最高22075元/噸，最低21675元/噸，收盤21935元/噸，較上一交易日收盤價漲0.94%；LME鋁震蕩走高，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2786美元/噸，較上一交易日漲0.67%。

市場焦點：(1)海關(guān)總署：2021年8月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量在49.03萬噸，環(huán)比增長4.53%，同比增長23.99%。1-8月累計未鍛軋鋁及鋁材出口量為357.54萬噸，同比去年增長14.2%。

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨A00鋁報21750-21790元/噸，均價21770元/噸，日漲60元。長江有色網(wǎng)報道，持貨商小調(diào)價格以刺激出貨變現(xiàn)，接貨方采買積極性不佳,多壓價采購，整體交投轉(zhuǎn)淡,成交量一般。

倉單庫存：滬鋁倉單合計78157噸，日減225噸；LME庫存為1334225噸，日增600噸。

主力持倉：滬鋁主力2110合約前20名多頭持173110手，日增8134手，空頭持倉187667手，日增3125手，凈空持倉14557手，日減4765手，多空增，及凈空減。

行情研判：因擔憂新冠德爾塔變異毒株的加速傳播將阻礙美國經(jīng)濟增長，市場避險情緒有所升溫，美元收復非農(nóng)報告后的失地，日內(nèi)美聯(lián)儲將公布褐皮書，投資者將尋找通脹壓力和勞動力市場緊張的線索。近期受能耗雙控、國際事件等因素影響，鋁土礦、動力煤等生產(chǎn)原料供應(yīng)持續(xù)偏緊，價格堅挺運行。此外，中國鋁材出口數(shù)據(jù)增加，且發(fā)改委推動綠色電力交易，或?qū)⒗瓌愉X消費。同時，最新數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)電解鋁社會庫存持續(xù)去化，供需格局轉(zhuǎn)變之下，后市鋁價依舊看好。