一、鋁市場(chǎng)情況

滬鋁主力2201合約震蕩下跌，最高19250元/噸，最低18750元/噸，收盤18905元，較上一交易日收盤價(jià)跌0.19%；LME鋁高開運(yùn)行，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)2624美元/噸，較上一交易日跌0.96%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：(1)美國總統(tǒng)拜登表示，還需要幾周時(shí)間才能知道疫苗對(duì)新變種的保護(hù)程度，美國這個(gè)冬天不需要封鎖和關(guān)停，預(yù)計(jì)現(xiàn)在不需要額外的旅行限制。

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)18840-18880元/噸，均價(jià)18860元/噸，較上一交易日上漲50元。

倉單庫存：滬鋁倉單216003噸，日增3676噸；LME鋁庫存909225噸，日減6625噸。

主力持倉：滬鋁主力2201合約前20名多頭持120892手，-2994手，空頭持倉125995手，+1086手，凈空持倉5103手，凈多轉(zhuǎn)凈空。

行情研判：市場(chǎng)重新權(quán)衡新病毒的影響，美元延續(xù)走強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)情緒回升。近階段鋁市減產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)并行，近期各地能耗政策面臨收尾，市場(chǎng)對(duì)政策調(diào)控存有一定預(yù)期，同時(shí)最新數(shù)據(jù)顯示電解鋁再度去庫，短期消費(fèi)迎來好轉(zhuǎn)。不過當(dāng)前氧化鋁價(jià)格持續(xù)下調(diào)，電解鋁成本弱化，對(duì)鋁價(jià)形成一定壓力，短期鋁價(jià)或?qū)挿鹗帪橹?/span>

二、銅市場(chǎng)情況

滬銅主力2201合約承壓下跌，日內(nèi)最高70530元/噸，最低69170元/噸，收盤價(jià)69450元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.11%；LME銅承壓下滑，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)9481美元/噸，日跌1.24%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：(1)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，奧密克戎變異毒株加重美國所面臨的的眾多經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和通脹不確定性。(2)拜登政府能源特使重申，美國準(zhǔn)備好在必要時(shí)從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中釋放更多原油。(3)據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，11月29日，中國市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存8.68萬噸，較22日增0.49萬噸，較25日增0.34萬噸。

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)70430-70900元/噸，均價(jià)70665元/噸，日跌135元/噸。持貨商調(diào)價(jià)意愿不高，接貨商謹(jǐn)慎觀望，交投買興一般，成交量有限。

倉單庫存：日內(nèi)滬銅倉單合計(jì)11786噸，持平；29日，LME銅庫存為80075噸，日減3725噸。

主力持倉：滬銅主力2201合約前20名多頭持倉95736，-2693，空頭持倉104839，-4286，凈持倉-9103，+1593，多空均減，凈空減少。

行情研判：南非出現(xiàn)新的新冠變異毒株，可能避開免疫反應(yīng)并更具傳播性，引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒，不過仍需關(guān)注實(shí)際傳播情況。基本面，上游銅礦加工費(fèi)增長(zhǎng)放緩，且冷料供應(yīng)緊張局面仍存，疊加硫酸價(jià)格大幅回落，煉廠生產(chǎn)壓力增大。印尼計(jì)劃2023年停止銅礦出口，不過自產(chǎn)自銷本身已形成趨勢(shì)，因此影響有限。目前下游需求依然較弱，觀望情緒較重，國內(nèi)外庫存去化放緩，近期現(xiàn)貨升水逐漸下調(diào)，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱局面，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩調(diào)整。