一、銅市場情況

滬銅主力2201合約震蕩偏強，日內最高71580元/噸，最低70770元/噸，收盤價71220元/噸，較上一交易日收盤價漲0.68%；LME銅先弱后強，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9747美元/噸，日漲0.19%。

市場焦點：(1)美國總統拜登23日宣布，美國將釋放5000萬桶戰略石油儲備，以降低油價，解決美國內能源供需不匹配的問題。(2)ICSG數據，2021年8月份全球精煉銅市場出現5.2萬噸的供應過剩。相比之下，7月份的全球供應缺口為3.1萬噸，6月份的供應缺口為9.8萬噸。

現貨分析：SMM現貨1#電解銅報價71630-72050元/噸，均價71840元/噸，日跌620元/噸。升水連續下滑，持貨商繼續調價出貨，下游消費謹慎觀望，接貨方壓價按需采購，整體成交依舊無亮點。

倉單庫存：日內滬銅倉單合計12213噸，日減125噸，連降6日；LME銅庫存為82225噸，日增625噸。

主力持倉：滬銅主力2201合約前20名多頭持倉109061，+237，空頭持倉119273，+2269，凈持倉-10212，-2032，多空均增，凈空增加。

行情研判：拜登提名鮑威爾連任美聯儲主席，美國通脹壓力背景下，鷹派立場預期升溫，美元指數上行趨勢；美國宣布釋放原油儲備數量不及市場預期，原油價格走強提振有色板塊。基本面，上游銅礦加工費增長放緩，且冷料供應緊張局面仍存，疊加硫酸價格大幅回落，煉廠生產壓力增大。近日銅價下跌，下游采購意愿改善，加工企業庫存偏低，需求彈性較高，國內銅庫存有所小幅回落，不過市場畏高情緒也同樣存在；國外顯性庫存繼續下降，供應趨緊擔憂仍存，預計銅價震蕩上移。

二、鋁市場情況

滬鋁主力2201合約寬幅震蕩，最高19350元/噸，最低19050元/噸，收盤19250元，較上一交易日收盤價漲0.34%；LME鋁震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2683美元/噸，較上一交易日漲0.37%。

市場焦點：(1)中汽協：10月，商用車產銷分別完成34.2萬輛和32.6萬輛，環比分別增長10.0%和2.5%；同比分別下降26.9%和29.7%，降幅比9月分別收窄8.3和3.9個百分點。

現貨分析：SMM現貨A00鋁報19100-19140元/噸，均價19120元/噸，較上一交易日跌50元。

倉單庫存：滬鋁倉單210816噸，日增4166噸；LME鋁庫存935750噸，日減7375噸。主力持倉：滬鋁主力2201合約前20名多頭持129814手，-5451手，空頭持倉124148手，-5182手，凈多持倉5666手，-460手。

行情研判：市場加碼押注美聯儲轉鷹，美元指數強勢運行，將對鋁價形成持續壓制。近階段鋁市減產與復產并行,但限電及能耗雙控導致的減產量仍大于當月復產量，且各產區再發減停產現象，呂梁市氧化鋁企業將進行秋冬季錯峰生產，產區供應再發擾動。同時，最新數據電解鋁再度去庫，疊加煤炭系價格企穩反彈，提振市場情緒，預計短期鋁價偏強震蕩為主。