產(chǎn)能下降，行業(yè)回暖

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年全年，造紙用紙漿生產(chǎn)總量7850萬噸左右，同比增長約1.6%；造紙用紙漿消費(fèi)量9350萬噸左右，同比增長約3.4%；紙及紙板生產(chǎn)總量10300萬噸左右，同比增長約3.7%；紙及紙板表觀消費(fèi)量10100萬噸左右，同比增長約3.6%。在全球經(jīng)濟(jì)困難，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，2012年行業(yè)整體仍然保持了增長的態(tài)勢，產(chǎn)銷基本平衡，但是行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)較大下滑，企業(yè)生存狀況堪憂。

　　造紙行業(yè)“十二五”規(guī)劃明確指出將控制行業(yè)產(chǎn)能增長，限制產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)鏊伲瑢?dǎo)致2013年的新增產(chǎn)能明顯下降。行業(yè)盈利較低對資本的吸引力下降，顯示出未來供給增量將下降，行業(yè)需求將隨經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇而出現(xiàn)回暖，預(yù)計(jì)行業(yè)未來兩年的供需矛盾將處于逐步緩解、改善的態(tài)勢。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)和推算，2012～2014 年三年新增產(chǎn)能合計(jì)為1100萬噸左右，而每年的新增需求不會(huì)超過250萬噸，每年的供給增量均遠(yuǎn)超需求增量。后期造紙產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配將不再過分集中于制漿環(huán)節(jié)，而是緩慢、適度地向造紙環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。

　　根據(jù)供需變化情況，預(yù)計(jì)2013年供需改善情況明顯的品種分別為銅版紙與箱板紙，而白卡紙由于新增產(chǎn)能集中釋放，2013年供需矛盾可能加劇，而文化紙則由于部分銅版紙生產(chǎn)線的轉(zhuǎn)產(chǎn)，以及網(wǎng)絡(luò)與新型電子產(chǎn)品對需求的擠壓，改善情況不會(huì)很明顯。

　　銅版紙 

 

　　根據(jù)今年銅版紙生產(chǎn)及市場情況來看，預(yù)計(jì)2012年全年國內(nèi)銅版紙生產(chǎn)量在700萬噸左右，增幅約9.4%，出口量150萬噸左右，同比增長約8.7%，進(jìn)口量在30萬噸左右，全年消費(fèi)量為580萬噸左右，增長9.0%。

　　銅版紙由于前期新增產(chǎn)能集中釋放，同時(shí)出口又受到雙反的影響，其前期供需矛盾較為突出，產(chǎn)品價(jià)格和盈利能力一直處于底部。但未來銅版紙基本沒有新增產(chǎn)能（政府不在批復(fù)新生產(chǎn)線），經(jīng)濟(jì)逐步見底回升已將促進(jìn)廣告業(yè)等下游行業(yè)的需求回升，未來銅版紙的價(jià)格和盈利能力有望見底回升。

　　文化紙   

 

　　文化紙方面，根據(jù)國內(nèi)新建和改擴(kuò)建的產(chǎn)能釋放及淘汰落后和中小型企業(yè)減產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)2012年全年未涂布印刷書寫紙可完成1760萬噸左右，比上年增長約1.7%，進(jìn)口約38萬噸，出口約95萬噸，全年消費(fèi)量約1700萬噸，增長0.8%左右。

　　2013年文化紙未來新增產(chǎn)能不多，但需考慮到部分銅版紙機(jī)器可轉(zhuǎn)產(chǎn)雙膠紙，同時(shí)，文化紙需求一直以來較為穩(wěn)定，且近來由于網(wǎng)絡(luò)和新型電子產(chǎn)品的普及，電子書對紙制書的需求造成了一定沖擊，因此其未來供需狀況變化有限，預(yù)計(jì)價(jià)格和盈利能力彈性有限。

　　包裝用紙

　　根據(jù)新建產(chǎn)能釋放和今年中小型企業(yè)因市場因素減產(chǎn)情況及今年白板紙和白卡紙進(jìn)出口情況，預(yù)計(jì)2012年全年國內(nèi)白板紙全年生產(chǎn)量在1400萬噸左右，同比增長約4.5%，進(jìn)口量為75萬噸左右，出口量為85萬噸左右；全年消費(fèi)量約在1390萬噸，同比增長約5.1%。

　　2012年國內(nèi)白板紙產(chǎn)品市場產(chǎn)銷基本平穩(wěn)。但從博匯、玖龍、理文、太陽萬國、寧波亞洲漿紙、廣西金桂等紙業(yè)公司已知的在建設(shè)項(xiàng)目來看，明年國內(nèi)新增產(chǎn)能較多，市場競爭將會(huì)加劇，后期難有較好表現(xiàn)，預(yù)計(jì)其價(jià)格在后期上漲難度較大，2013年均價(jià)可能較2012 年出現(xiàn)下滑。    箱板紙及瓦楞原紙    根據(jù)玖龍紙業(yè)、吉安集團(tuán)、福建聯(lián)盛、世紀(jì)陽光、貴和顯星等紙業(yè)公司新建生產(chǎn)線的產(chǎn)能釋放和淘汰落后、中小型企業(yè)減產(chǎn)及前9個(gè)月進(jìn)出口情況分析，預(yù)計(jì)2012年國內(nèi)箱紙板產(chǎn)量在2070萬噸左右，同比增長約4%;進(jìn)口量87萬噸，出口量為7萬噸左右；全年消費(fèi)量在2150萬噸左右。預(yù)計(jì)2012年全年瓦楞原紙生產(chǎn)量完成2020萬噸左右, 同比增長約2%，進(jìn)口量約在15萬噸，出口量6萬噸;全年消費(fèi)量預(yù)計(jì)在2030萬噸左右，同比增長約2%。

　　箱板紙?jiān)?013 年仍有少量新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但數(shù)量已較前期大幅下降。且箱板紙的需求對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的彈性是工業(yè)紙種中最大的，因此，后期箱板紙的價(jià)格和盈利能力將有所回升。

　　生活用紙   

 

　　近年來，國內(nèi)生活用紙新增產(chǎn)能較多，國內(nèi)生活用紙生產(chǎn)量在不斷擴(kuò)大。根據(jù)國內(nèi)新建產(chǎn)能釋放及淘汰落后和中小型企業(yè)減產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)2012年全年國內(nèi)生活用紙生產(chǎn)總量在780萬噸左右,增長約6.8%，進(jìn)口量約4萬噸，出口量約51萬噸，消費(fèi)量733萬噸, 同比增長約8.8%。

　　生活紙與白卡紙行業(yè)有所不同，白卡紙行業(yè)集中度較高，產(chǎn)能多集中在造紙行業(yè)龍頭，因此新增產(chǎn)能過多導(dǎo)致的結(jié)果多為價(jià)格低迷；而生活紙行業(yè)集中度較低，產(chǎn)能分散，目前新增產(chǎn)能多為龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)且渠道擴(kuò)張后對落后產(chǎn)能擠出效應(yīng)明顯，因此其新增產(chǎn)能過多導(dǎo)致的結(jié)果為落后產(chǎn)能加速擠出，對產(chǎn)品盈利影響會(huì)小于白卡紙行業(yè)。

　　淘汰落后產(chǎn)能   

 

　　在產(chǎn)能擴(kuò)張、生產(chǎn)成本增加、市場變化和競爭壓力加劇等因素影響下，企業(yè)需要加快轉(zhuǎn)型升級，由過去的依靠投資增量發(fā)展轉(zhuǎn)向練好內(nèi)功、提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本的質(zhì)量效益型方向發(fā)展。
 同時(shí)，落后產(chǎn)能的淘汰速度和企業(yè)間并購重組、整合資源的速度正在加快。造紙業(yè)“十二五”規(guī)劃中提出將繼續(xù)加大落后產(chǎn)能淘汰工作，總體將淘汰1000萬噸落后產(chǎn)能，在國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，新一屆政府在經(jīng)濟(jì)的增長方式和內(nèi)涵方面的更為關(guān)注，造紙等傳統(tǒng)的高耗能、高污染行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰仍將是長期趨勢。

　　造紙行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰關(guān)鍵在于落實(shí)情況，前兩年雖然公布的淘汰量較多，但由于實(shí)際落實(shí)情況較差，因此對于市場供需影響較小，對行業(yè)盈利水平的正面觸動(dòng)貢獻(xiàn)較小。未來，新政府對環(huán)境保護(hù)的重視有望將落后產(chǎn)能淘汰落到實(shí)處，進(jìn)而影響行業(yè)供需狀況。  

　　中下游庫存見底，未來可能帶動(dòng)紙廠銷量上升

　　各紙種的中下游庫存目前較低水平，特別是中游庫存基本處于2009年以來的最低水平。這意味著中游去庫存已基本結(jié)束，目前庫存已降至臨界水平。同時(shí)說明，即使需求明年不增長，紙廠銷量已可能出現(xiàn)一定的增長。

　　2013年，全球經(jīng)濟(jì)仍處于危機(jī)后的調(diào)整期，國際環(huán)境仍充滿不確定性因素，國內(nèi)新一屆政府對經(jīng)濟(jì)增速的把控成果仍需經(jīng)過時(shí)間考驗(yàn)。

　　中國造紙工業(yè)從2012年的“風(fēng)雪”中穿行而來，此刻嗅到“回暖”的氣息，如同干渴的人在荒漠中看見了綠洲，但還是那句老話，機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)只留給那些有準(zhǔn)備的人。